【可持续金融市场分析】香港制定绿色分类框架，巩固其国际绿色金融中心地位

前言

香港金融管理局（金管局）已经委托气候债券倡议组织制定绿色分类框架（Green Taxonomy），并在2023年5月底发出咨询文件，旨在以科学原则为指导，为金融机构和行业提供一套国际一致认可的“绿色”和“环境可持续”经济活动定义，并对如何改进原型收集意见反馈。这将巩固香港在连接中国内地和国际社会的绿色金融流动方面的重要作用，进一步巩固香港作为国际绿色金融中心的地位。

香港财政司长陈茂波在2023年6月出席一财经论坛中时指出，香港在绿色融资方面发展蓬勃。香港目前已成为亚洲绿色金融中心，去年绿色和可持续债券在港发行总额超过805亿美元，增长迅速，居亚洲第一位。通过制定供香港市场采用的绿色分类框架，对接内地和欧盟的相关标准、与国际最佳实践接轨，将进一步提高国际投资者对香港绿色金融产品的信心。

核心理念与结构

香港拟订的绿色分类框架将与《巴黎协定》保持一致，有效限制温室气体排放，把全球气温升幅控制在比工业化前的水平高1.5摄氏度以内。为确保兼容其他分类框架，金管局也特意参考了中国内地、欧盟和东盟等国家地区的分类框架。

第一层：

将经济活动与标准行业分类代码（如ISIC和HSIC等）对应并分类，并参考中欧《可持续金融共同分类目录》CGT、欧盟、中国内地、东盟等其他国家、地区的分类法进行评估，定义什么可被视为绿色的活动，。金管局使用了《香港标准行业分类》（HSIC）为基础，并与《国际标准行业分类》（ISIC）、《欧共体一般工业分类》NACE对应，同时指出香港可持续金融将优先考虑的四大关键行业：电力及燃气供应、运输及仓储、供水及污水处理、以及建造业。

第二层：

确定关键指标，检讨已有的国际和其他国家、地区的绿色分类法，确定：

1. 是否有适用的现有指标；

2. 指标与本地情况是否相关；

3. 是否可用于香港金融机构。

第三层：

基于现有国际和其他国家、地区绿色分类法，与行业专家协同，提出本地适用的技术筛选标准。例如目前，香港建造业通常依据BEAM Plus来确定建筑物是否可以被视为“绿色”。香港绿色分类框架计划参考香港广泛使用的BEAM Plus认证计划，并额外关注其中的能源使用部分，还建议包含香港绿色建筑议会（HKGBC）即将发布的“零碳就绪建筑认证”等计划。

意义

香港此次制定绿色分类框架意义重大，将进一步实现可持续目标并增加其透明度和可衡量性。同时可促进香港市场的可持续投融资、引导更多资本支持金融机构、企业、利益相关方提升ESG绩效指标及净零排放目标，从使用绿色分类框架中受益。

1.投资人

绿色分类框架有助于提升投资信息的清晰度和标准化、减少信息不对称、优化投资决策。同时，将有助于降低气候变化相关风险，并促进长期的可持续投资。

2.绿色债券发行人

提供可信度和合法性，更加容易吸引到绿色投资。

3.监管者

帮助确保环保法规合规遵守，为衡量可持续目标进展提供基础。

4.社会

绿色金融分类框架可以支持向低碳和可持续经济的转型，促进经济增长和就业，同时减少环境影响。

分类框架可用于不同目标和场景，包括： 引导市场，为发行人、投资人等利益相关方提供指导、框架和标准； 吸引国际气候相关专项资本； 提升披露水平； 评估环境风险和风险缓解方案； 支持《巴黎协定》所制定的气候目标。

结语

金管局希望这项分类框架能够在不同应用场景下对市场和所有利益相关方（如发行人、投资者）提供指导、框架和标准。随着各方逐步加强对可持续发展事宜的关注，一方面这将有助于减少甚至避免“漂绿”行为，让更多资本流向真正的绿色项目。另一方面，这也利于各个机构和企业进一步明确如何更好地遵守其他国际框架，如气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议。

撰文：韩思琦

可持续发展部 高级顾问

宋菁

中节能皓信总经理

香港绿色金融协会大湾区绿色金融联盟工作组联席主席

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中节能皓信: 市场部

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参考来源：

1.香港金管局（2023年5月30日），香港绿色分类框架原型

https://www.hkma.gov.hk/media/gb_chi/doc/key-information/guidelines-and-circular/2023/20230530c1.pdf

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