【可持續金融市場分析】香港制定綠色分類框架，鞏固其國際綠色金融中心地位

前言

香港金融管理局（金管局）已經委托氣候債券倡議組織制定綠色分類框架（Green Taxonomy），並在2023年5月底發出咨詢文件，旨在以科學原則為指導，為金融機構和行業提供一套國際一致認可的“綠色”和“環境可持續”經濟活動定義，並對如何改進原型收集意見反饋。這將鞏固香港在連接中國內地和國際社會的綠色金融流動方面的重要作用，進一步鞏固香港作為國際綠色金融中心的地位。

香港財政司長陳茂波在2023年6月出席一財經論壇中時指出，香港在綠色融資方面發展蓬勃。香港目前已成為亞洲綠色金融中心，去年綠色和可持續債券在港發行總額超過805億美元，增長迅速，居亞洲第一位。通過制定供香港市場採用的綠色分類框架，對接內地和歐盟的相關標准、與國際最佳實踐接軌，將進一步提高國際投資者對香港綠色金融產品的信心。

核心理念與結構

香港擬訂的綠色分類框架將與《巴黎協定》保持一致，有效限制溫室氣體排放，把全球氣溫升幅控制在比工業化前的水平高1.5攝氏度以內。為確保兼容其他分類框架，金管局也特意參考了中國內地、歐盟和東盟等國家地區的分類框架。

第一層：

將經濟活動與標准行業分類代碼（如ISIC和HSIC等）對應並分類，並參考中歐《可持續金融共同分類目錄》CGT、歐盟、中國內地、東盟等其他國家、地區的分類法進行評估，定義什麼可被視為綠色的活動，。金管局使用了《香港標准行業分類》（HSIC）為基礎，並與《國際標准行業分類》（ISIC）、《歐共體一般工業分類》NACE對應，同時指出香港可持續金融將優先考慮的四大關鍵行業：電力及燃氣供應、運輸及倉儲、供水及汙水處理、以及建造業。

第二層：

確定關鍵指標，檢討已有的國際和其他國家、地區的綠色分類法，確定：

1. 是否有適用的現有指標；

2. 指標與本地情況是否相關；

3. 是否可用於香港金融機構。

第叁層：

基於現有國際和其他國家、地區綠色分類法，與行業專家協同，提出本地適用的技術篩選標准。例如目前，香港建造業通常依據BEAM Plus來確定建築物是否可以被視為“綠色”。香港綠色分類框架計劃參考香港廣泛使用的BEAM Plus認證計劃，並額外關注其中的能源使用部分，還建議包含香港綠色建築議會（HKGBC）即將發布的“零碳就緒建築認證”等計劃。

意義

香港此次制定綠色分類框架意義重大，將進一步實現可持續目標並增加其透明度和可衡量性。同時可促進香港市場的可持續投融資、引導更多資本支持金融機構、企業、利益相關方提升ESG績效指標及淨零排放目標，從使用綠色分類框架中受益。

1.投資人

綠色分類框架有助於提升投資信息的清晰度和標准化、減少信息不對稱、優化投資決策。同時，將有助於降低氣候變化相關風險，並促進長期的可持續投資。

2.綠色債券發行人

提供可信度和合法性，更加容易吸引到綠色投資。

3.監管者

幫助確保環保法規合規遵守，為衡量可持續目標進展提供基礎。

4.社會

綠色金融分類框架可以支持向低碳和可持續經濟的轉型，促進經濟增長和就業，同時減少環境影響。

分類框架可用於不同目標和場景，包括： 引導市場，為發行人、投資人等利益相關方提供指導、框架和標准； 吸引國際氣候相關專項資本； 提升披露水平； 評估環境風險和風險緩解方案； 支持《巴黎協定》所制定的氣候目標。

結語

金管局希望這項分類框架能夠在不同應用場景下對市場和所有利益相關方（如發行人、投資者）提供指導、框架和標准。隨著各方逐步加強對可持續發展事宜的關注，一方面這將有助於減少甚至避免“漂綠”行為，讓更多資本流向真正的綠色項目。另一方面，這也利於各個機構和企業進一步明確如何更好地遵守其他國際框架，如氣候相關財務信息披露工作組（TCFD）的建議。

撰文：韓思琦

可持續發展部 高級顧問

宋菁

中節能皓信總經理

香港綠色金融協會大灣區綠色金融聯盟工作組聯席主席

電話：+852 3107 0711

郵箱：joysong@cecepec.com

中節能皓信: 市場部

電話：+852 3107 2398/+86 0755 2337 3860

郵箱：inquiry@cecepec.com

參考來源：

1.香港金管局（2023年5月30日），香港綠色分類框架原型

https://www.hkma.gov.hk/media/gb_chi/doc/key-information/guidelines-and-circular/2023/20230530c1.pdf

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