【可持續金融市場分析】《中國綠色債券原則》發布，開啟綠色債券標准化時代


前言


2022年7月29日，綠色債券標准委員會（以下簡稱 “綠標委” ）發布了《中國綠色債券原則》（以下簡稱 《原則》 ）。該原則為供市場主體參考使用的自律原則，適用於發行人在中國境內發行的綠色債券。《原則》覆蓋綠色債券品種包括普通綠色債券、碳收益綠色債券（環境權益相關的綠色債券）、項目收益債券、綠色資產支持證券。除企業債外，國內綠色債券標准實現了統一。


據中國銀行間市場交易商協會副會長、副秘書長徐忠介紹， 截至2022年3月末，我國綠色貸款餘額已超過18萬億元，中國境內綠色債券餘額約1.3萬億元，位居全球前列，綠色債券已經成為國內僅次於綠色信貸的第二大綠色融資渠道。


綠標委立足國內綠債市場實踐，參考了國際資本市場協會（International Capital Market Association, ICMA）發布的《綠色債券原則》（Green Bond Principles, GBP）以及氣候債券倡議（Climate Bond Initiative, CBI）的氣候債券標准（Climate Bonds Standard, CBS），從國際廣泛採用的以下四大核心要素入手，助力境內外綠色債券的管理要求趨同和一致。


四大核心要素：

1. 募集資金用途

2. 項目評估與遴選

3. 募集資金管理

4. 存續期信息披露


募集資金用途


在募集資金用途方面，《原則》明確綠色債券資金需100%用於符合規定條件的綠色產業、綠色經濟活動等相關的綠色項目。綠色項目認定依據如下：

  • 中國人民銀行會同國家發展改革委、中國證監會聯合印發的《綠色債券支持項目目錄（2021 年版）》（銀發〔2021〕96 號）
  • 境外發行人綠色項目認定范圍也可依據《可持續金融共同分類目錄報告-減緩氣候變化》《可持續金融分類方案-氣候授權法案》等國際綠色產業分類標准


項目評估與遴選


在項目評估與遴選方面，《原則》要求明確綠色項目具體信息或評估與遴選流程。對有明確綠色項目的企業，《原則》要求企業在初期需要明確說明資金投向以及綠色項目具體信息。若投向暫未明確，企業則需要在募集說明書披露項目遴選和評估過程，包括但不限於：

  • 綠色債券遴選的分類標准及應符合的技術標准或規范，以及所遴選的綠色項目環境效益測算的標准、方法、依據和重要前提條件
  • 綠色項目遴選的決策流程
  • 所遴選的綠色項目應合法合規、符合行業政策和相應技術標准或規范


《原則》明確建議發行人聘請獨立第叁方機構對綠色債券進行評估認證，並向市場出示。


募集資金管理


《原則》在募集資金管理方面的要求與國際市場常見做法保持一致。

01: 《原則》要求發行機構應開立募集資金監管賬戶或建立專項臺賬

02: 在不影響募集資金使用計劃正常進行的情況下，經公司董事會或內設有權機構批准，發行人可將綠色債券暫時閑置的募集資金進行現金管理，投向安全性高、流動性好的產品

03: 若出現募集資金用途變更，變更後募集資金仍應在合格綠色項目范疇內使用


存續期信息披露


在存續期信息披露方面，《原則》要求要求發行主體應每年披露上一年度募集資金使用情況。其中包括募集資金整體使用情況、綠色項目進展情況、預期或實際環境效益、對所披露內容進行詳細的分析與展示。鼓勵發行機構增加披露頻次至半年、季度，披露綠色項目的投入及進度，以及環境效益實現的情況。


《原則》鼓勵發行人定期向市場披露第叁方評估認證機構出具的存續期評估認證報告，對綠色債券支持的綠色項目進展及其實際或預期環境效益等實施跟蹤評估認證。


結語


《原則》的發布統一了國內綠色債券標准並與國際接軌，從而吸引海外投資人配置國內的綠色債券產品，推動綠色產業發展。監管機構下一步將繼續加強綠色債券信息披露和環境效益核算標准，提高綠色金融融資透明度。降低綠色項目融資成本，推動經濟全方面綠色低碳轉型。如需了解更多，歡迎與我們聯絡。


宋菁

中國節能皓信副總經理

香港綠色金融協會ESG披露及整合工作組聯席主席

電話：+852 3107 0711

郵箱：joysong@cecepec.com


中國節能皓信: 市場部

電話：+852 3107 2398/+86 0755 2337 3860

郵箱：inquiry@cecepec.com


參考文獻：

1. 關於發布《中國綠色債券原則》的公告，綠色債券標准委員會，

http://www.nafmii.org.cn/ggtz/gg/202207/P020220729683303814431.pdf

2. 《中國綠色債券原則》正式發布，中國銀行間市場交易商協會，

http://www.nafmii.org.cn/xhdt/202207/t20220729_90862.html

3. 《中國綠色債券原則》發布 進一步統一標准與國際接軌 提升綠色純度，深圳市綠色金融協會，

https://mp.weixin.qq.com/s/ReOprgMTfronVXX8mXDJUQ


*本文所載資料內容僅供一般參考使用，分析內容或結論不代表任何明示或暗示的投資建議。由於政策更新及市場交替等因素，本集團不能保證這些資料在您收取時或日後仍然准確。本集團將不對任何在沒有詳細考慮相關情況及獲取適當專業意見下依據本刊物所載資料行事之行為承擔任何責任。第叁方機構如欲轉載文章，請原文轉載不得修改，且標注來源。如需改動文章內容，請事先獲得中國節能皓信書面同意。


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日期：2022-08-02

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