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【重磅】联交所刊发企业管治以及环境、社会及管治(气候信息披露)指引


前言


适逢第26届联合国气候变化大会(COP26)在苏格兰格拉斯哥举行之际,香港联交所近日刊发了《企业管治以及环境、社会及管治(气候信息披露)指引》(下称“指引”)。透过在指引中展示企业如何评估气候变化引起的风险,协助企业逐步按照气候相关财务信息披露工作小组(TCFD)的建议作出汇报,有效管理气候变化相关机遇及风险,并促进平稳过渡至一个更可持续及更低碳的经济。本文将梳理出指引重点,让您轻松掌握重点内容。


正文


由G20辖下金融稳定委员会(Financial Stability Board, 简称FSB)于2015年12月成立的气候相关财务披露工作小组(Task Force on Climate-Related Financial Disclosures,简称TCFD),以“帮助公司设立气候风险与机遇的汇报框架,为投资者、贷款人和保险承保人提供所需的信息”为宗旨,一直推动国际金融市场增加对气候相关金融信息的披露。随后得到香港本地监管机构例如香港金融管理局、香港交易及结算所有限公司及证券及期货事务监察委员会等陆续表态支持。


在2017年,TCFD发布其有关气候相关财务信息披露的建议。他们制定了自愿及一致的与气候有关的财务风险披露框架,让各公司向投资者、贷款人、保险公司和其他持份者提供信息。这些建议考虑了与气候变化有关的实况、责任和转型风险,以及各行各业有效披露金融相关讯息的构成基础,其中围绕四个核心要素:



图一 :气候相关财务信息披露的核心要素


管治(或称治理)要素:

企业披露对气候相关风险及机遇的管治情况。为应对监督气候变化相关议题,企业需要披露董事会在监督、评估及管理气候相关风险及机遇方面的整体责任(以及管理层的角色)以及任何用于应对气候相关问题的政策详情。


策略

企业在气候相关风险及机遇对公司业务、策略及财务表现的实际及潜在影响。


风险管理

识别及评估短期、中期及长期气候相关风险及机遇、它们对业务、策略及财务汇报的影响以及用于减轻有关风险的步骤。


指针及目标

用于评估及管理气候相关风险及机遇的指针与目标,披露它们的量化数据。


企业成员责任


本指引概述董事会的角色是决定及监察气候相关议题的政策及机制,而管理层的角色是以高效及有效的方式切实执行有关政策及机制。


图二:董事会及管理层职责


在常见的管治架构之下,联交所建议企业可以透过综合法(将气候相关议题管理纳入现行常务董事委员会)或专设法(设立独立委员会,向董事会汇报气候相关议题)。


前者如果常务委员会工作已足够涵盖ESG范围,只需要加入上述职责、或修改及职权范围便可。对于后者,不少上市企业会按照新修订的附录二十七而设立ESG委员会或向董事会汇报的工作小组。


同样地,ESG委员会或工作小组能够定期对气候相关议题进行专门和深入的讨论,相比之下可更全面地检视气候变化或其他ESG事宜如何影响公司的业务及营运。不过由于所有公司于规模、营运地点以及企业文化及管理风格各异,故联交所没有全面建议企业采用专设法,强调没有「最佳」,只有最「适合」。


图三:综合法及专用法的特征


气候情景分析


进行气候情景分析的目的,是为了从未来一系列可能出现的状况,有效地识别及评估气候相关风险对业务表现所造成的潜在影响。


气候风险一般分为实体与过渡风险,前者是与气候变化实体影响有关的风险,可由洪灾及台风(急性风险)等事件或气候模式中较长期的转变,例如持续高温及海平面上升(慢性风险)导致。


过渡风险,顾名思义是指企业在过渡至更低碳经济所承受的相关风险,这可能牵涉政策、法律、技术及市场变化,以应对、减缓及适应气候变化的要求。而在找出气候风险前,企业必须先选取适合的气候情景。联交所建议企业考虑采用严格路径(即致力达成更低碳经济的情境)及一切如常(依旧排放)路径,透过比较两种截然不同的路径,充分考虑实体及过渡风险。


图四:识别实体及过渡风险参数的流程


风险识别及排序


指引中提到识别气候相关风险的步骤,以及排序的常用方法。联交所认为企业应先进行行业层面的风险审查,然后收集可能影响公司业务的气候相关风险,并评估这些风险原因、关联及后果。随之编制已识别风险的清单,最后邀请利益相关方协助识别,并在找到与业务相关风险后进行定性评估或定量评分。


本指引用了相对多的篇幅去介绍气候风险评估与排序的要点,列出了主要气候风险,例如政策及法律风险、市场及技术风险等。联交所建议企业通过进行定性或定量评估方法,去评核各气候风险的影响水平、可能性、适应力与恢复力四点。


图五:常见气候风险列表


撰写报告的时候,企业需要披露包括描述风险识别(例如行业层面风险审查)排序的流程及当中所作的选择,同时建议企业呈列与公司相关的重大气候风险。指引还提供了有关披露风险影响、剩余风险水平目标以及减缓计划的建议,此部分将会在下一节为大家详细介绍。


结语


虽然气候变化已在2019年被新增为“附录二十七”中”不遵守就解释”部分,但这次联交所为气候变化制订更进一步的详细指引,特意道出联交所有意引导企业实践可持续发展理念,并协助他们作出具影响力的改变,可见气候变化这个议题备受重视。此外,近年间极端天气、绿色复苏等议题已经在不同国家及地区、不同行业引起回响,社会各界对企业责任的关注不断提高。在可预见的将来,企业把生物多样性及自然资源风险因子纳入自然相关财务揭露工作小组(TNFD)所提倡的汇报框架里也不足为奇。


宋菁

中国节能皓信副总经理

香港绿色金融协会ESG披露及整合工作组联席主席

电话:+852 3107 0711

邮箱:joysong@cecepec.com


中国节能皓信: 市场部

电话:+852 3107 2398/+86 0755 2337 3861

邮箱:inquiry@cecepec.com


参考文章:

1. TCFD. (2017). Final Report - Recommendations of the task force on climate-related financial disclosures.

2. TCFD. (2017). Annexe: Implementing the Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures

3. TCFD. (2017). Technical Supplement - The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-Related Risks and Opportunities

4. TCFD. (2020). Guidance on Risk Management Integration and Disclosure

5. TCFD. (2020). Guidance on Scenario Analysis for Non-Financial Companies

6. TCFD. (2021). Status Report

7. 香港交易所. (2020). 附录二十七环境、社会及管治报告指引https://cn-rules.hkex.com.hk/sites/default/files/net_file_store/HKEXCN_SC_10553_VER10294.pdf

8. 香港交易所. (2021). 企業管治以及環境、社會及管治(气候信息披露)指引https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Environmental-Social-and-Governance/Exchanges-guidance-materials-on-ESG/guidance_climate_disclosures_c.pdf?la=zh-HK

9. Gov UK. (2021). Consultation outcome:Mandatory climate-related financial disclosures by publicly quoted companies, large private companies and LLPs https://www.gov.uk/government/consultations/mandatory-climate-related-financial-disclosures-by-publicly-quoted-companies-large-private-companies-and-llps

10. Business Green. (2018). Why TCFD matters: Bridging the sustainable investment chasm

https://www.businessgreen.com/blog-post/3062108/why-tcfd-matters-bridging-the-sustainable-investment-chasm


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  • 日期:2021-11-10
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