【ESG指数和评级你知多少】—恒生可持续发展指数及ESG指数系列
ESG投资已从最初的“小众偏好”逐渐发展为集聚吸引大众参与的投资主题。以环境（E）、社会（S）和公司治理（G）为核心的ESG投资更是资管行业新兴的投资策略。目前，国际主流指数公司都推出了ESG指数及衍生投资产品。创立于1990年5月的多米尼指数（Domini 400 Social Index）是全球最早的ESG指数，其后更名为MSCI KLD 400 Social Index。随之，明晟（MSCI）发布MSCI-ESG系列指数（全球/美国/新兴市场）、富时罗素（FTSE Russell）发布富时社会责任指数系列（FTSE4Good Index series）、标普道琼斯（S&P Dow Jones）及RobecoSAM共同推出道琼斯可持续发展系列指数（The Dow Jones Sustainability Indices,DJSI）。主流的共同基金也纷纷发行ESG主题基金，较为着名的有贝莱德（BlackRock）的MSCI US ESG ETF 基金，以及领航（Vanguard）的Vanguard FTSESocial Index 基金。
根据《2018年全球可持续性投资回顾》(Global Sustainable Investment Review 2018)， 2018年初五大市场的可持续性投资资产为30.7万亿美元，较两年前增长34％，此类型的投资为近年发展最迅速的范畴之一，已逐渐从小众实践走向主流。
国际主流ESG评级/评分机构及相关指数产品
恒生可持续发展指数系列
今天，我们首先为大家介绍的是恒生指数有限公司（“恒生指数公司”）推出的可持续发展指数系列。2010年7月，恒生指数公司首度推出了恒生可持续发展企业指数系列，成为首个涵盖香港及中国内地的可持续发展企业指数系列，为可持续发展投资提供了基准。随着近年来ESG投资的动力在环球市场持续上升，2019年5月恒生指数公司推出了恒指ESG指数和恒生国指ESG指数，为对社会责任投资有兴趣的投资者提供更多参考基准。目前指数系列包括：
恒生可持续发展企业指数系列的成份股公司挑选程序严谨，过程中考虑市值准则、成交量准则、上市时间要求及参考由独立的专业评审机构香港品质保证局按照其设计之可持续发展评级框架进行可持续发展评级。被纳入指数系列的成份股反映了其公司于环境、社会及企业管治三个范畴表现卓越。成份股公司可以使用指数系列的标识，而使用权将每年更新。在企业及宣传物品上使用此标签能象征成份股于企业可持续发展方面的成就。
与前者不同的是，恒指ESG指数和恒生国指ESG指数的成份股公司，分别与恒生指数（“恒指”）和恒生中国企业指数（“恒生国指”）的相同，但采用不同的成份股比重。该两项指数的个别成份股之比重会按其环境、社会及企业管治（ESG）分数而调整，ESG分数相对较高的成份股之比重会被调高，反之则被调低比重。因此，两项该指数各自的总ESG分数，均分别较其基础指数之ESG分数高。相同的是，ESG分数来自可持续发展评级之结果，目前由香港品质保证局按照其设计的可持续发展评级框架而进行，该框架包含6个元素；其中“7个核心指标”作为首要元素，用以衡量每间被评级的合资格公司的可持续发展表现，核心评估指标包括：
恒生可持续发展企业指数系列的检讨周期为一年，并在每年9月份生效。作为可交易系列，无论是以香港交易所主板作为第一上市的恒生可持续发展企业指数(“HSSUS”)，还是以上海证券交易所或深圳证券交易所作为第一上市的恒生A股可持续发展企业指数(“HSCASUS”)，其成份股数目分别固定为30支及15支。
我们先回顾一下2018年8月的检讨结果（现行适用）：
资料来自：新鸿基地产发展有限公司2017/18可持续发展报告、利丰有限公司2018年报、太古地产可持续发展报告2018（从左到右）
*更多有关指数检讨结果的内容（含剔除名单），请点击"阅读原文"。
据悉，恒生指数公司将于2019年8月16日（星期五）宣布2019年第二季度之恒生指数系列检讨结果，成分股将于2019年9月9日（星期一）生效。预计最新一轮的恒生可持续发展企业指数系列成份股公司将随着8月份的检讨结果一并公布。
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